Un equipo de técnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) llegó a la Argentina para dar inicio formal a la segunda revisión del acuerdo por US$20.000 millones firmado en abril. En esta instancia, el organismo revisará los pormenores del programa económico oficial y, en caso de dar su visto bueno, girará un desembolso de US$1000 millones.
El FMI evalúa el programa económico de Luis Caputo
Un equipo de técnicos del organismo está en Buenos Aires para revisar la evolución del acuerdo. Si se aprueba esta auditoría, el Fondo girará un desembolso de US$1000 millones.
En el organismo explicaron que la misión está encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi, y en la práctica implica una serie de reuniones con los equipos técnicos del Ministerio de Economía y el Banco Central para evaluar el desempeño argentino hasta fines de 2025.
En estas auditorías, el FMI le toma una suerte de examen a la Argentina, en la que analiza principalmente el frente cambiario, monetario y fiscal. Dicho de otro modo, entre las metas principales fijadas con el organismo están el superávit fiscal y la acumulación de reservas.
Sobre la primera variable, el Gobierno superó el objetivo estipulado, ya que el superávit primario fue de 1,4% del PBI cuando la meta lo fijaba en 1,3%, aunque el equipo económico había deslizado la posibilidad de llegar a 1,6% del producto. Distinta es la situación sobre la acumulación de reservas, ya que esa instancia quedará incumplida y obligará al equipo económico a acudir a un waiver o perdón por ese desvío.
Pero más allá de los detalles finos, se descuenta que el Gobierno pasará la prueba y logrará destrabar el giro de fondos sin mayores sobresaltos, aunque la discusión con el FMI tendrá ciertas particularidades.
“Creo que peleará la misión respecto de las reservas, quizás sobre el índice de precios y sobre las bandas [de flotación del dólar], pero no veo peligro en que no se complete la revisión”, analizó el exdirector del FMI, Claudio Loser.
Lo que sucede es que desde hace meses el Fondo viene alertándole al Gobierno sobre la necesidad de acumular dólares. Desde este año, el Banco Central dio un giro en ese sentido y ya sumó más de US$1400 millones equivalentes a más del 10% de la meta de US$10.000 millones que anunció a la par de la actualización del esquema de bandas cambiarias de acuerdo al índice de inflación.
Este punto también formará parte de las conversaciones con el Fondo, que suele alentar la flexibilidad cambiaria de manera que se puedan incrementar las reservas.
Los compromisos pendientes con el FMI
A la discusión se le agregará otro factor de tensión: la renuncia de Marco Lavagna por las diferencias con Luis Caputo y Javier Milei respecto de la aplicación del nuevo mecanismo para medir la inflación, que quedó postergado.
Además, el Gobierno le prometió al FMI publicar un informe de las empresas estatales que quedaron bajo la órbita de la Ley Bases con una hoja de ruta para su privatización. Ese documento, aseguraron fuentes de la Agencia de Transformación de Empresas Públicas, se elaboró y fue remitido al Ministerio de Economía, pero no fue difundido.
Durante 2026, la Argentina todavía debe afrontar vencimientos por más de US$3500 millones al organismo. Esta semana se oficializó el primer pago del año por US$830 millones y luego se deben cubrir compromisos en abril, mayo, agosto, septiembre, noviembre y diciembre.